Při přehledu průběhu posledních měsíců začal letošní býčí trh na jarním festivalu před vnějším diskem velmi deformovanou špičkovou vodou. Během jarního festivalu byla spotová cena LME až neuvěřitelných 7 000 dolarů nad březnovou cenou futures. V té době se zámořský trh zaožíval v situaci, kdy bylo těžké najít zboží. Epidemická situace učinila z hlavního výrobce cínu v Jižní Americe stav snížení výroby a blokády dopravy a mezinárodní přepravní kapacita byla těsná, což také vedlo k tomu, že se ingot s cínem nemohl včas dostat ke spotřebitelským podnikům.
Z toho se otevřel dlouhý - vleklý cenový dlouhý červený trend. Ovlivněná vysokou cenou v zámoří, po jarním festivalu, domácí cena cínu vzrostla až do konce, rychle prolomila hranici 170 000 juanů / tun. V poměru k ceně LME je však domácí cena stále nízká, což vede k velkému počtu domácích vývozů cínu. Od ledna do srpna čínský vývoz cínových ingotů přesáhl 10 000 tun, převážně soustředěných ve druhém čtvrtletí. To také vedlo k rychlému poklesu zásob na domácím trhu. Během tohoto období, které těžilo z dopadu měnového uvolňování v makro aspektu a bylo poháněno silnou poptávkou, byly ceny cínu doma i v zahraničí v obecném trendu růstu, růstu více či méně, neustálého lámání nových maxim, které se v červnu vyšplhaly na maximum 200 000 jüanů/ tuny, cena LME také vzrostla na více než 30 000 dolarů.
Tím však shromáždění neskončilo, protože řada domácích hutí byla uzavřena kvůli přídělům elektřiny a měsíční odstávka yunnanu Tin Corp. kvůli údržbě od konce června vedla k dalšímu nedostatku dodávek a nové, násilnější rally. Za pouhé 3 měsíce cena vzrostla o téměř 80 000 juanů za tunu, což trh omráčilo!
Zdá se, že prudký růst cen cínu v letošním roce je výsledkem pandemie a odstávek způsobených přídělovým systémem elektřiny, ale z dlouhodobého horizontu je také odrazem let klesající nabídky, nízkých investic do nových dolů a rostoucí spotřeby. Produkce cínových dolů v Myanmaru od roku 2018 nevratně klesá a epidemie od roku 2020 místní produkci ještě zhoršila. Ačkoli cena nyní dosáhla asi 280 000 juanů, výroba zde byla udržována na přibližně 2500-3000 tunách / měsíc kvůli nedostatku pracovníků. To je velká mezera od vrcholu 6000 tun měsíčně. Prodej koncentrované zásoby vládou wa prozatím zmírnil část tlaku na dodávky koncentrátu a očekává se, že vývoz bude až do konce roku pokračovat na úrovni přibližně 4 000 až 4 500 tun měsíčně, ale je těžké vidět větší nárůst oproti loňským dodávkami. Obnovení výroby v dole Yinman ve Vnitřním Mongolsku také zvýšilo dodávky některých domácích dolů, zatímco vysoká cena také podnítila nárůst některých domácích dolů nízké kvality. Vzhledem k neustále vysoké ceně bodové vody však hutě čelí obtížné volbě v provozu. Na jedné straně je bezpečnější zvolit zajištění pod vysokou cenou. Na druhé straně se poplatek za zpracování nezvýší současně a zisk z tavení je nízký, což nemůže pokrýt rozdíl mezi spotem a futures. Vysoké ceny proto nepobízejou hutě ke zvýšení výroby. Avšak vzhledem k tomu, že se začínají přizpůsobovat vysoké ceny cínu a poplatky za hutě, doly postupně převádějí část svých zisků na hutě a výroba plechových ingotů se může v nadcházejících měsících zvýšit.
Další země světa mají také určitý nárůst těžby, ale většinou ruční doly, malé doly. Půlletá odstávka hutí v Malajsii také namáhala dodávky zámořských cínových ingotů. Kvůli omezené kapacitě tavení v zámoří nebyly ostatní hutě schopny zpracovat přebytečný koncentrát po uzavření malajské hutě. Malajská hutě však nedávno vrátila 80 % svých pracovníků do práce a výroba se může postupně zvyšovat. Akumulace zásob však stále potřebuje určitou dobu, krátkodobý trh je obtížné vidět zlepšení.
Kromě toho z hlediska spotřeby způsobila vysoká cena cínu určité potlačení poptávky, nejviditelnější může být cínový chemický průmysl, řada chemických závodů hlásila různé stupně snížení výroby. Poptávka po 5G a pv je však stále horká. Možná budeme muset zvážit, zda nová spotřeba cínu v budoucnu povede k tomu, že se cín dostane do nové éry modernizace.
Mýtus o cenách cínu v roce 2021 není výsledkem jediného dne, ale odrazem rozporu mezi nabídkou a poptávkou a makro politikami v posledních letech. Co bude dál, bude více záviset na tom, zda poptávka dokáže udržet tak vysokou cenu a zda zvýšená poptávka z nových oblastí může nahradit sníženou poptávku ze starých oblastí. Ať už se makro změní jakkoliv, přišla nová cenová éra cínu. Rok 2021 bude rokem husté barvy a těžkého inkoustu v historii cínového průmyslu.
