Tým pro těžbu a kovy ve Standard & Poor's Global Market Intelligence nedávno zveřejnil zprávu ukazující několik grafů, které odhalují základní výzvy, kterým čelí nabídka mědi.
Mitzi Sumangil, přidružený analytik z výzkumné firmy Us-Based, představil graf ukazující obrovský rozdíl mezi zisky společností těžící měď a kapitálovými výdaji.
Přestože společnost dva roky po sobě vydělala více než 100 miliard dolarů, rozpočet na expanzi se nezměnil a pohybuje se v miliardách dolarů. S něco přes 12 procent ebitda je dlouhodobý průměr více než dvojnásobný.
Financování expanze se také zaměřuje na projekty brownfields, za poslední čtyři roky přibylo 15 nových dolů ve srovnání s 32 ve stejném období před deseti lety, kdy zisky byly pod 60 USD a měly jasný klesající trend.
V roce 2015, kdy zisky z těžby mědi v tomto odvětví byly jen něco málo přes 30 miliard dolarů, se kvůli vysokým výdajům v letech před tím, než cyklus dosáhl dna, dostalo do provozu 12 dolů.
Pan Sumangil řekl, že těžařské společnosti se staly konzervativnějšími v investování do nových projektů, což je trend, který bude pokračovat.
"Společnost se v poslední době zaměřuje na prodlužování životnosti dolů, zejména na ty nejkvalitnější a na projekty, které jsou již ziskové, protože, abych byl upřímný, vývoj něčeho nového zabere spoustu času a vyžaduje hodně managementu."
V nejdůležitějším bodě Sumangil ukázal další graf popisující dobu od objevu po výrobu běžného měděného dolu. To je 16,2 roku. Narazíte dnes na kus tyrkysu a do roku 2040 uvidíte, jak se peníze valí.
Pan Sumangil řekl, že surová měď bude za méně než dva roky stále nedostatková, a to i v případě, že by byla zahrnuta kapacita koncentrátu z nepřijatých projektů.
"Toto je velmi hrozivý celkový pohled na dodávky mědi, který se podle nás bude jen zhoršovat kvůli zablokovaným velkým objevům, napjatým rozpočtům na průzkum mědi a samozřejmě časově náročným průzkumným pracím."
V důsledku toho S&P Global věří, že zatímco se očekává, že měď vykáže v příštích třech letech značný přebytek, ceny mědi zůstanou na dobré úrovni až do roku 2026, kdy trh začne dosahovat deficitu, než vzrostou na 10 USD,{{ 2}} tunu znovu v roce 2027.
